疫苗股上车在即,但到底选哪只更好,如何上车才是最优选择?

原标题:疫苗股上车在即,但到底选哪只更好,如何上车才是最优选择?

来自一只踩不到热点的鲸的雪球原创专栏

大家好,我是小鲸。

当下疫苗股非常多,但多不要紧,重要的是要搞清楚这些疫苗股对应的公司分别干了些什么,他们所对应的风险又有哪些。理清思路后,才能理性的做出判断。

简单就风险而言,我把疫苗股分为三个梯队。所以在看接下来的内容之前,首先确认自己的投资风格是怎样的,风险接受程度在哪个档次。

来,倒数5个数。5,4,3,2,1。

好,确认好了吗?好了之后请根据后文对号入座。

疫苗第一梯队:低风险,稳定收益。

主要有三家公司:辉瑞(PFE),阿斯利康(AZN),BioNTech(BNTX),这三只股票分别来自美国,英国,德国,(但都在美股上市)。三家公司都到达了疫苗研发的终极阶段,疫苗上市指日可待。

外加这三只标本身有优质基本面,不研发疫苗他们也有其他非常可靠的盈利点,所以长期持有肯定是稳赚不赔。

疫苗第二梯队:中级风险,中高级收益。

第二梯队的代表就是Moderna(MRNA)和Novavax(NVAX)。

MRNA主要靠疫苗发力,异军突起,其他的生物医药业务都无法支撑基本面。可以说投资MRNA有些孤注一掷的意思,成功了一飞冲天,失败了就飞流直下三千尺。

但就目前发布的数据来看,MRNA失败的几率在一步步减小。

最近发布的报告显示,94.5% efficacy高于辉瑞和BioNTech合作研发的90% efficacy。

并且还有一个利好是MRNA的临床没有出现像辉瑞一样的严重反应。

MRNA和辉瑞的途径很相似,都利用的是信使RNA技术。

这种技术目前是世界顶流C位,效果也最好,但缺点是会快速分解需要超低温储存。

再来说Novavax。这家公司除了新冠疫苗的预期(已经开始第三阶段研究),Novavax之前还得到了政府机构16亿美金的注资。

并且投资者对他的其他产品也有很强的预期,比如Novavax正在准备将其针对65岁及65岁以上患者的潜在流感疫苗NanoFlu提交待批。

但是第一第二梯队最终在疫苗上肯定不会形成垄断,能研发出来的其他小公司也能分一杯羹。

所以这就给了疫苗第三梯队一定机会,或者说理想的预期,期望他们也有望研发出来点什么。。。具体是什么,详见第三梯队。

疫苗第三梯队:中高级风险,高收益。

如上所述,第三梯队你赌的就不是能不能研发出疫苗,而赌的完全是预期。

什么预期?人们对这家公司能够研发出疫苗有多大希望的预期。而他真正能研发出来疫苗的可能性很小。

就拿最近热炒的大麻股为例。Aurora(ACB)这家公司在大选前我还做空过,基本面非常糟糕,到了资不抵债的地步。

那人们热炒他是看好他未来的大麻发展吗?当然不是。人们赌的是大麻法案通过的预期。ACB只是沦为了赌博的赌桌而已,他变成了一种途径。

而当这种预期褪色,或者事件结束,ACB百分之一百又会回归到糟糕的基本面,也就是所谓的“价值回归”。因为人们纷纷离开这张赌桌。

大概意思明白了,我们说回疫苗。

那么第三梯队,能赌这样的预期的就是:Inovio(INO)和Vaxart(VXRT)。

INO之前的临床宣布失败,但目前人们还仍然寄希望于其正在进行的候选疫苗INO-4800的第二阶段研究。

并且INO在经过长达4个月的大幅回调后,目前已经见底明显。但赌这样的预期一定要做好止损。比如可以在下破10或者9美元止损,并且要做好接受跳空的准备。

而VXRT也还处于第二阶段的临床研究。所以道路还很长,且研发出来的可能性也较低。Again,赌的是预期。因为VXRT公司研发的是口服片疫苗(oral tablet),这相比其他疫苗无论在实施还是存储上都要方便太多。所以一旦成功,那就是game changer。股价肯定一飞冲天。

其他因素

除了疫苗研究成果和预期外,我们还必须考虑后期价格,生产剂量等其他因素。

价格

阿斯利康承诺初期将会把疫苗以非盈利的形式推向市场。根据专业人士预估,其疫苗价格可能定在4美元每剂。

而相比辉瑞可能的20美元每剂和Moderna的15美元每剂(根据政府资助金额估算),阿斯利康肯定是最受欢迎的。

生产剂量

从生产剂量来看,Moderna略处劣势。他计划在明年只能生产5亿到10亿剂。

而辉瑞承诺的是至少13亿剂。阿斯利康更多,承诺的是能生产30亿剂。

并且同在第二梯队的NVAX也声称一旦研发成功,将可以在上半年就生产20亿剂。

储存条件

储存条件仍然对阿斯利康有利。他的疫苗可以在正常冰箱温度中储存6个月。

而辉瑞和Moderna如上所述,都需要超低温储存。

所以这么看来,无论是价格剂量还是储存条件,阿斯利康都最可能成为最大的疫苗提供者。

那么到底如何上车?

最好的方式当然不是只选某一只梯队,而是合理配比成一个疫苗组合。高配第一二梯队,低配第三梯队是我认为最优的选择。

还有什么其他医药股值得配,平衡投资组合?

巴菲特三季度狂买医药股,虽然不特别符合巴菲特品味,但都符合巴菲特的风格。

我仔细查了一下,都是高股息的优质医药股。

BMY:股息2.86%,市值143.11B,S&P500。

ABBV:股息4.99%,市值181.83B,S&P500。

MRK:股息3.25%,市值202.4B,S&P500。

PFE:股息4.16%,市值200.28B,S&P500。

从PE来看都很便宜,并且大多未来都有潜在上升空间。

BMY在明年可能获批下一代癌症多发性骨髓瘤药物。

MRK的抗癌药物Keytruda在今年的前9个月收入就超过100亿美元,同比增长30%。

最后的辉瑞如上所述,完成了新冠疫苗研发,并且和美国政府达成了一项价值19.5亿美元的协议。

所以如果是高股息低风险型投资者,或者想要在医药板块配一些低风险稳定收益的标的,那么巴菲特的这波作业非常值得抄。

另外还推荐我持仓中的另一只被低估的医药股:VRTX。

美国生物医药巨头Vertex Pharma. 在10月中旬时因为VX-814drug药物效果不及预期,股价大跌。这种药物被用来治疗一种叫α-1抗胰蛋白酶缺乏症的疾病。Vertex当即叫停了VX-814drug,但公司还有一个候选药物:VX-864。

但我不认为这会长期影响Vertex的基本面。

这家公司主要业务是开发和商业化治疗囊性纤维化的疗法。该公司目前掌握最尖端的技术。我认为目前市场低估公司正在研发的其他多种产品(如用于治疗镰形红细胞的药),以及当下公司拥有的最具竞争力的特效药的前景。

并且Vertex收入从2015年开始已经连续6年实现平均30%的高增长。

所以Vertex也同样符合巴菲特的厚雪长坡。

彩蛋 Weekly Scan

短期看涨:

SRRK:突破可能性:中性。基本面:中性。

APPS:突破可能性:中高。基本面:稳定高增

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